Címke archívum: » NASDAQ «

High Frequency Trading

Hangfájl: 5 perces interjú Szoldán Péterrel a High Frequency Trading-ről

Ezek a programok úgy működnek, hogy vételi vagy eladási ajánlatokat nagyon gyorsan (másodpercenként több ezret) tesznek be és vesznek ki a piacból. Mi lehet ennek a célja? Mi emberi traderek, akik itt ülünk a számítógép előtt, észre se tudjuk venni, olyan nagy sebességgel történik mindez. Vannak viszont olyan programok, amik úgy működnek, hogy figyelik, hogy milyen új vételi és eladási megbízások jelennek meg és ebből próbálnak következtetéseket levonni, hogy mi fog történni a részvénnyel. Ezeket a programokat célozzák meg a nagy frekvenciájú programok és próbálják valamilyen módon becsapni. Tulajdonképpen ez már azt jelenti, hogy kereskedő robotok más kereskedő robotokat próbálnak manipulálni, és olyan tranzakciókra késztetni, amik az ő számukra károsak.

Vannak olyan programok, amik nem csak az árat variálják, hanem azt is, hogy milyen méretre (hány darab részvényre) teszik be ezeket az ajánlatokat. Minél nagyobb a vételi megbízás, annál valószínűbb, hogy egy másik program abból következtetést von le arra, hogy a részvénynél nő a vásárlási kedv, ezért növekszik a vételi oldalon levő ajánlatok mérete. Így a másik program esetleg – tévesen – azt a következtetést vonja le, hogy óriási nagy vásárlás, így árfolyam-emelkedés következik, és ő maga is vásárolni kezd.

Nem tudom határozottan kijelenteni, hogy a 2010. május 6-i gyors összeomlás, a „Flash Crash” kizárólag emiatt volt, de majdnem biztos vagyok benne, hogy ennek komoly szerepe volt benne.

Valószínűleg az történt, hogy az árfolyamok elkezdtek zuhanni, és ezek a programok, amik figyelik a piaci történéseket és ilyen óriási sebességgel tudnak ajánlatokat berakni és kivenni, reagáltak az esésre, és ő maguk is elkezdtek eladni. Az első néhány programra aztán reagált a többi program is, és az emberek számára szinte felfoghatatlan sebességgel omlott össze a piac. Én úgy sejtem, hogy valószínűleg ez lehetett az oka. Ezzel a véleményemmel nem vagyok egyedül, de az egyértelmű és határozott válasz még mindig nincs arra, hogy miképpen történt meg ez a bizonyos „Flash Crash”. Azóta is még vizsgálja a New York Stock Exchangenek és a Nasdaqnek is egy-egy bizottsága, hogy vajon mi is történt pontosan azon a napon.

Ez egy nagyon érdekes része a piacnak, mert itt arról van szó, hogy olyan dolgokat csinálnak egymással ezek a kereskedő programok, amiket már az emberi trader nem is tud követni, se felfogni. Ezért szoktam mindenkinek azt tanácsolni, hogy olyan stratégiákat válasszon, amit egy számítógép nem tud megcsinálni, például figyelje az alakzatokat. Az alakzatfelismerés (ma még! holnap már nem biztos) a számítógépeknek nehezen megoldható feladatot jelent.

Eljött az elektromos autó kora: Tesla Motors (TSLA) bevezetése a NASDAQ-on ma!

Ritkán foglalkozom fundamentális elemzéssel, nem ez a kenyerem. Nem is javasolom, hogy valaki a ma, június 29-én, kedden, bevezetésre kerülő Tesla Motors (TSLA) cég részvényeiből vegyen (shortolni pedig harminc napig nem is lehet.)
De a pillanat történelminek tűnik: ötven éve ez az első autógyártó cég, amit az amerikai tőzsdékre bevezetnek, és az első tőzsdére bevezetett cég, ami kizárólag elektromos autók gyártásával foglalkozik.

A “Model S” végre valós elektromos alternatívát kínál azoknak, akik a természet védelmét és az autózás kényelmét egyszerre tartják kívánatosnak.

Legújabb autójuk, a “Model S”, melyet 2012-ben kezdenek szállítani (előjegyzéseket már most felvesznek, akár Magyarországról is; 4000 euró (kb. 1,1 millió forint) a foglaló), már nem csak a nagyon gazdag környezetvédelem-mániásoknak lehet érdekes: egy 45 perces gyorstöltéssel körülbelül 400 kilométert tud megtenni (teljes 5 óra töltéssel 500-at), 5.6 másodperc alatt van százon, végsebessége 193 km/h. Az autó ára 49,900 dollár lesz (ez már a szövetségi adókedvezmény levonása után), magyar forintban ez mai árfolyamon kicsit kevesebb, mint 12 millió. (Azt viszont nem tudom, hogy a regisztrációs adó, ÁFA és társai elektromos autó esetében hogyan alakulnak, és hogy van-e itthon jövedelemadó-kedvezmény, mint Amerikában.) Nem kevés, de nem is teljesen megfizethetetlen. Az autót akár 120, akár 240 voltos feszültségről is lehet tölteni, így Európában is használható lesz. Egy teli “tank” – a töltő specifikációja alapján, saját elnagyolt számításaim szerint – körülbelül 100kWh áramot jelent, azaz a mai pesti árakon körülbelül 3700 forintba kerül majd.
Persze 2012-re már a General Motors is kint lesz a Chevrolet Volt-tal, a Ford még idén az elektromos Focus-sal, a Nissan a Leaf-fel, sőt, a kínai (!) BYD is még idén be akar törni az amerikai piacra az F3-mal, mely Kínában már népszerű. Úgyhogy a verseny erős, de a “Model S”, noha a felsoroltak mindegyikénél valamivel drágább, de teljesítménye már eléri, sőt, meghaladja a ma használatos szénhidrogén üzemanyagú középkategóriás autók többségét. Magyarul: a “Model S” végre valós elektromos alternatívát kínál azoknak, akik a természet védelmét és az autózás kényelmét egyszerre tartják kívánatosnak.
Az elemzők többsége azonban óv a Tesla Motors-ba való befektetéstől. Kérdéses, hogy egy néhány éve (2003-ban) alakult, néhány száz millió dolláros alaptőkéjű (e kibocsájtással éppenhogy elérik az egy milliárd dollárt), még soha nyereséget nem termelt cég hogyan veheti fel a versenyt óriási méretű, sok évtizedes tapasztalatokkal rendelkező nagy autógyárakkal szemben? Igaz, a Toyota már ötven millió dollárral beszállt a Tesla Motors-ba, a Daimler [Mercedes-Benz] pedig megvásárolta a Tesla Motors tíz százalékát, és stratégiai partnerséget alakított ki az új céggel – e két nagy cég tapasztalata biztos jól jön a Teslának. De a biztonság kedvéért a Daimler a kínai BYD-del is együttműködik…
Két dolog van, ami viszont egyértelműen a cég mellett szól. Az egyik, hogy pillanatnyilag ők az egyetlen autógyár, amelynek jelenleg elektromos autói közlekednek az amerikai utakon: a még nagyon drága (kb. 100 ezer dollár), koncepció-autónak is tekinthető kétüléses sportautó “Roadster”-ből az elmúlt években ezer darabot adtak már el.
A másik: a cég vezetője, Elon Musk nem először kísérletezik cégindítással: annak idején egyik alapítója volt a rendkívül sikeres PayPal-nak is, ami 2000-2001-ben forradalmasította az on-line fizetések piacát, és rövidesen, 2002-ben az Ebay felvásárolta.
Mindenesetre a keddi tőzsdei bevezetést hangúlyosabbá teszi, hogy Elon Musk személyesen ott lesz a NASDAQ nyitásakor, illetve a nap folyamán autóikat a NASDAQ Times Square-en lévő monitorai előtt kiállítják.
Én magam biztos nem veszek TSLA részvényeket, mert nem tudok elfogulatlan lenni: nagyon szurkolok nekik!


  • Szoldán Péter vagyok és 2003 óta főállású tőzsde daytrader az amerikai tőzsdén. A blogon az amerikai tőzsdéről, a daytraderekről és sok minden másról olvashat.