Címke archívum: » optimizmus «

Etikus-e shortolni az államkötvényeket? második rész

Az előző bejegyzésből: „Ez megtörténhet akár egy magánemberrel is, csak ő nem okoz világválságot kivéve, ha nagyon sok magánemberrel történik (lsd.: 2008-as amerikai válság kiváltó oka). Hogyan tud létrejönni ez a folyamat?”

Mondjuk úgy, hogy a piacon túlzott optimizmus uralkodik azzal kapcsolatban, hogy egy ország biztosan fizetni fog, és nem megy csődbe. Az ilyenfajta túlzott optimizmusnak lehetne egy ellensúlya: azok a spekulánsok, befektetők, akik úgy gondolják, hogy ez már túlzott optimizmus, elkezdik shortolni a görög államkötvényeket. Tehát a görög állam oldalára állnak és úgy gondolják, hogy túlságosan olcsó ez a hitel. És ők is, ha shortolják az államkötvényt, azzal gyakorlatilag ugyanazzal a feltétellel vesznek fel hitelt, mint amivel Görögország veszi fel a hitelt.

Ha ez elég nagy mennyiségben megtörtént volna kellő időben, akkor a hitel már eleve elkezdett volna elég drága lenni, vagy legalább egy kicsit drágább lenni Görögországnak. Tehát ez a folyamat korábban biztosított volna egyfajta korlátot, hogy mennyi adósságot tud felvenni Görögország, és ilyen módon segített volna az ideje korán megkezdődött shortolás, hogy ez a helyzet egyáltalán ne alakuljon ki.

Ahogy a részvénypiacon, a kötvénypiacon, vagy akár az államkötvénypiacon is nagyon fontos, hogy minden irányba legyenek spekulánsok. Ők természetesen ugyanúgy kockáztatják a pénzüket, hiszen hogyha beshortolják a görög államkötvényeket, de a görög gazdaság rakétaszerűen fejlődik és csökkennek az államkötvények hozamai, akkor a shortolók rosszul járnak. Ekkor ők pénzt veszítenek. Ugyanúgy kockáztatják a pénzüket, de ha ezt megtették volna és ezzel stabilizálták volna a folyamatot, akkor sokkal jobb helyzetben lennének most a görögök és Európa is.

Nyílván most, hogy gond van, és most shortolnak, ez úgy tűnik, mint hogy ha hozzájárulnának ahhoz, hogy a válság minél nagyobb legyen. Viszont legalább most – még ha egy kicsit megkésve is – egyfajta korlátot szabnak a folyamatnak és bizonyos értelemben rákényszerítik a nemzetközi közösséget, hogy csináljon valamit, találjanak ki valamilyen megoldást és lépjenek. Ha ez nem lenne, akkor elképzelhető, hogy még akár évekig lehetne görgetni ezt a problémát valós megoldás nélkül, és a végén még annál is rosszabb lenne a helyzet, mint amilyen ma.


  • Szoldán Péter vagyok és 2003 óta főállású tőzsde daytrader az amerikai tőzsdén. A blogon az amerikai tőzsdéről, a daytraderekről és sok minden másról olvashat.